中国三峡新能源（集团）股份有限公司2021年度第二期绿色资产援救单据（碳中和债）信用评级陈诉

　　单据名称 金额（万元） 占比（%） 信用品级 结合股信评估股份有限公司（以下简称“结合股信”）对“中国三峡新能源（集团）股份有限公司2021年度第二期绿色资产援救单据（碳中和债）”（以下简称“本业务”）所涉及的本原资产、业务机闭、国法因素以及闭系参加机构履约才具等多方要素实行了信用理解，并连接上述因素对资产援救单据实行了现金流模仿理解。

　　注：1.本陈诉的评级结论为结合股信基于2021年12月8日前得回的评级材料所评定，若后续得回最终确定的评级材料与现有材料不相似，评级陈诉的结论或许会相应安排；2.本陈诉中，个人合计数与各相加数直接相加之和正在尾数上存正在不同，系四舍五入酿成

　　委托人/创议机构/资产任职机构/滚动性差额付出容许人/容许人/滚动性援救机构/三峡新能源集团：中国三峡新能源（集团）股份有限公司

　　本业务本原资产为可再生能源电价附加补帮资金，回款首要来历于国度可再生能源成长基金，经由财务下发，本原资产回款金额有保护。其它三峡新能源集团主体信用级别为AAA，其供给的权力保卫费及无要求弗成捣毁滚动性差额付出容许有利于保护资产援救单据预期收益及本金的偿付。同时，结合股信也闭怀到近年来国度可再生能源成长基金资金缺口周围较大，补贴款回款速率减慢等状况对本原资产回款发生的晦气影响。

　　本原资产：委托人正在信任生效日、轮回购置日让与给受托人的、初始权力人因运营电场项目享有的已落成向电力公司售电但截至初始起算日（就初始资产而言）、轮回购置基准日（就新增资产而言）尚未收回的应收可再生能源电价附加收益（不网罗接网工程项目对应的可再生能源电价附加补帮资金），为避免歧义，本原资产应网罗初始资产及用于轮回购置的新增资产

　　单据还本付息方法：轮回期付息一次、不分拨本金，摊还期按半年付息、过手还本 归纳上述要素，结合股信评定“中国三峡新能源（集团）股份有限公司2021年度第二期绿色资产援救单据（碳中和债）”项下资产援救单据的信用品级为AAAsf。该评级结果反响了资产援救单据预期收益得回实时付出和本金正在法定到期日或以前得回足额偿付的才具极强，违约危害极低。

　　本次评级操纵的评级伎俩、模子： 1. 本原资产回款金额有保护。本业务本原资产为三峡新能源集团享有的可再生能源电价附加补帮资金应收账款，补帮资金由国度财务拨付至省级财务，通过地方电网企业发放，本原资产的回款金额有保护。

　　滚动性差额付出容许人/容许人/滚动性援救机构首要财政数据： 诺为资产援救单据利钱和本金的偿付供给首要的信用援救。本业务资产援救单据利钱的偿付来历为委托人三峡新能源集团供给的权力保卫费；同时，三峡新能源集团供给的无要求弗成捣毁的滚动性差额付出容许，有利于保护资产援救单据本金的实时、足额偿付。其它受托人有权条件三峡新能源集团以平正价值受让未变现本原资产，也有利于保护资产援救单据的兑付。

　　利润总额（亿元） 29.99 33.47 42.86 17.95 3. 三峡新能源集团信用秤谌极高。本业务涉及的发电企业均为三峡新能源集团全资或控股公司，受其资金、规划等方面的援救。三峡新能源集团股东势力很强，正在新能源装机周围及组织方面具备必定

　　齐备债务资金化比率（%） 43.55 53.76 63.09 / 周围上风，其举动本业务的资产任职机构和滚动性援救机构，也许很好地实行闭系任务。

　　1. 风电平价上钩或许对三峡新能源集团功绩酿成必定晦气影响。三峡新能源集团营业以风力发电为主，追随电力体例更改饱动，上钩电价逐年消浸，将对三峡新能源集团主买卖务收入和利润秤谌酿成晦气影响。

　　注：1.2021年一季报未经审计；2.2018–2020年，其他应付款和历久应付款中的有息债务离别计入短期债务和历久债务；3.因为三峡新能源集团未供给截至2021年3月末其他应付款和历久应付款中有息个人，故闭系数据未作筹划；4.陈诉中2020年财政数据为追溯安排后数据；5.*为数据过大或过幼、/为数据未获取

　　理解师 2. 可再生能源电价附加补帮战略危害。依照公然材料，近年来国度可再生能源成长基金资金缺口周围较大，或许会对补贴款的准时发放变成晦气影响；本原资产涉及的区域纠合度较高，因为国度补贴拥有纠合放款的特性，本业务存正在必定滚动性危害。另。

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